A mesterséges intelligencia infrastruktúra építése új szintre lépett: a három legnagyobb amerikai technológiai vállalat, a Meta, a Google és a Microsoft egyértelmű üzenetet küldött befektetőinek. Az MI-fejlesztésekre szánt óriási kiadások még csak most kezdődnek.
Meta: rekordbevétel és még nagyobb tervek
A Meta a legutóbbi negyedévben 51,24 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 26%-os éves növekedést jelent. A cég most 70–72 milliárd dollár közötti tőkekiadással számol, ami magasabb az eredeti előrejelzésnél. A vállalat pénzügyi igazgatója, Susan Li, jelezte: a jövő évben a költés „jelentősen nagyobb” lesz. Mark Zuckerberg vezérigazgató szerint a cél egyértelmű: felkészülni az MI-technológia következő nagy áttörésére.
„Vannak, akik szerint a szuperintelligencia évek, mások szerint évtizedek kérdése. Én úgy gondolom, a legjobb stratégia az, ha előre építjük ki a kapacitásokat, hogy bármelyik forgatókönyvre készen álljunk” — mondta Zuckerberg.
A Meta az elmúlt hónapokban agresszívan toborozta az MI-kutatókat, egyes esetekben több százmillió dolláros juttatásokat kínálva. Közben 600 dolgozót elbocsátott, hogy a fejlesztői csapatokat „hatékonyabbá” tegye. A vállalat szerint az MI már most növeli a hirdetési bevételeket és a virtuálisvalóság termékek sikerét, részleteket azonban nem árult el.
Google: 90 milliárdos beruházás és a Gemini felfutása
A Google anyavállalata, az Alphabet, 2025-re 91–93 milliárd dollárra emelte tőkekiadási előrejelzését. Ez jóval meghaladja az év eleji, 75 milliárdos becslést. A bevételek itt is rekordot döntöttek: a harmadik negyedévben 102,3 milliárd dollárt értek el, 33%-os éves növekedéssel.
A vállalat kiadásainak nagy része adatközpontokra és MI-infrastruktúrára megy majd. A Google Cloud üzletága 15,15 milliárd dolláros bevételt hozott, ami 35%-os növekedés az előző évhez képest. A Gemini, a cég általános célú MI-alkalmazása, már 650 millió havi aktív felhasználóval rendelkezik, ez 200 milliós növekedés az előző negyedévhez képest.
Microsoft: a legnagyobb növekedés a hármasból
A Microsoft 2025 harmadik negyedévében 77 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 18%-kal több, mint egy évvel korábban. A felhőüzletág 26%-os növekedést mutatott, míg a tőkekiadások 34,9 milliárd dollárra nőttek. Ez 74%-os éves ugrás, és közel 5 milliárddal több, mint amit a cég korábban előre jelzett.
A vállalat pénzügyi igazgatója, Amy Hood, szerint a költekezés „negyedévről negyedévre nőni fog”, és a 2026-os pénzügyi évben a növekedés gyorsabb lesz, mint 2025-ben. Satya Nadella vezérigazgató a cég beruházási filozófiáját így foglalta össze:
„Az adatközpontjainkat folyamatosan modernizáljuk, nem egyetlen generációra építünk. Minden évben új hardvereket vásárolunk, fejlesztünk, és a szoftver optimalizálja a teljesítményt. Így maradunk rugalmasak és hatékonyak.”
A Microsoft az OpenAI-ba fektetett 13 milliárd dollárt, de a partnerség rövid távon veszteséget is okozott: 3,1 milliárd dollárral csökkent a negyedéves nyereség. A vállalat jelezte, hogy a jövőben külön fogja kezelni az OpenAI-hoz kapcsolódó eredményeket a pénzügyi jelentéseiben.
Az MI-verseny ára és a buborékveszély
A három vállalat közös stratégiája világos: az MI-alapú szolgáltatások piaca tovább fog nőni, ezért érdemes most masszívan beruházni. Ám egyre több elemző figyelmeztet, hogy a jelenlegi ütem piaci buborékhoz vezethet.
A félelmeket a hatalmas, többéves adatközpont projektek és a százmilliárdos vállalások táplálják. Az Nvidia például 100 milliárd dollárt készül befektetni az OpenAI-ba, amennyiben az legalább 10 gigawattnyi MI-adatközpontot épít a vállalat chipjeivel. Az OpenAI ezzel szemben 30 gigawattnyi kapacitás, mintegy 1,4 billió dollár értékű infrastruktúra kiépítését tervezi.
A Bernstein vezető elemzője, Mark Moerdler, szerint a Microsoft ugyan „több lépcsőben építi a kapacitásait, és így védettebb a piaci kilengésekkel szemben”, de hozzátette:
„Van-e általános MI-buborék? Lehetséges. Erre a kérdésre ők sem adtak választ.”
A tét: ki építi fel az MI-világ alapjait
Az MI-beruházások mostani hulláma nemcsak technológiai, hanem geopolitikai és gazdasági verseny is. Aki előbb és hatékonyabban építi ki a számítási infrastruktúrát, az határozhatja meg a következő évtized digitális gazdaságát.
A Meta, Google és a Microsoft egyaránt arra fogad, hogy ez a jövő már elkezdődött és aki most nem költ eleget, később kimarad.
